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油价逼近4个月高位 地缘政治因素继续成为背后推手?
  • 发布日期:2019-03-21      浏览次数:126
    • 上周,三大原油机构——美国能源信息署(EIA)、石油输出国组织(OPEC)和国际能源署(IEA)陆续发布月度报告。三大报告显示,OPEC在减产方面表现自律,美国页岩油产量预期被下调。

        受此提振,布伦特原油期货和WTI原油期货上周连续第二周收涨,WTI原油期货全周累计上涨4.4%,距离4个月高位58.61美元/桶仅有几美分的距离。布伦特原油期货也曾于14日触及4个月高位68.14美元/桶。

        展望未来,接受财经记者采访的分析师认为,今年油价需求没有太多变数,油价走势依旧取决于供应端,而其中关键要看来自于地缘政治因素的影响。

        油价接近4个月高位

        上周公布的三大原油报告显示,原油市场供需情况整体趋好。

        EIA在月度《短期能源展望》报告中将2019年美国原油产量预期调降为1230万桶/天,而2月时的预期为1241万桶/天。同时,报告还将2020年产量预期从此前的1320万桶/天调降至1303万桶/天。

        基于对产量预期的下降,EIA报告将2019WTI油价预计价格设为56.13美元/桶,高于先前预计的54.79美元/桶,同时预期2019年布伦特原油价格为62.78美元/桶,也高于此前预期的61.03美元/桶。

        无独有偶,OPEC月报也显示, OPEC 2月原油产量减少22。1万桶/日至3054.9万桶/日,OPEC成员2月减产执行率105%。其中,伊朗2月原油产出增加1.2万桶/日,至274.3万桶/;伊拉克2月原油产出减少7万桶/日,至463.3万桶/;沙特2月原油产出减少8。6万桶/日,至1008.7万桶/日。

        OPEC月报还维持2019年全球原油需求增速为124万桶/天不变。不过,同时小幅下调2019OPEC原油需求至3046万桶/天,比此前预期减少13万桶/天。

        IEA月报也显示,2019年非OPEC石油产出增幅将较2018年的纪录高位280万桶/日放缓,至180万桶/日。

        在需求端,IEA维持2019年全球石油需求增幅预估在140万桶/日,预计2019年季油市供应温和过剩,但到第二季料短缺50万桶/日。IEA称,非OECD国家坚实的增速降支持增速需求预期。

        此外,在上周末于阿塞拜疆举办的第13OPEC+联合部长会议中,沙特能源部长法利赫表示,沙特4月原油产出将较3月低约10万桶/日,预计石油产出约为980万桶/日,石油出口也将低于700万桶/日。俄罗斯能源部长诺瓦克亦表示,俄罗斯计划在3月底或4月初达成减产目标。

        OPEC月报称,虽然2019年石油需求预计将以温和的速度增长,但远低于今年预期的非OPEC产油国供应的强劲增长,这凸显了所有参与计划的产油国继续面临避免市场再度失衡、并在2019年一如既往支持石油市场稳定的共同责任。

        供应端还看地缘政治因素

        截至财经记者发稿时,布伦特原油期货和WTI原油期货分别报67。19美元/桶和58.70美元/桶。今年前6周的油价反弹势头略有放缓。

        Tradition Energy的分析师麦克格兰(Gene McGillian)表示,市场似乎基本上停滞不前,人们担心经济增长放缓会影响能源需求,这限制了市场的上涨。

        南华期货副总经理、研究所所长朱斌在接受财经记者采访时表示,目前来看,油价要进一步上涨还要靠供应端。

        今年油价要靠需求端不现实。从全球原油需求来看,基本每年保持1.3%的增长率,也没有很大的想象空间。他称,会带来比较大边际变化的就是产量,去年布伦特原油涨到86美元/桶,其中一个非常关键的因素就是OPEC+减产叠加美国对伊朗的制裁。这个驱动力也是我们2019年看好油价核心的理由。

        就美国而言,他称,其原油平均生产成本为40美元/桶,而目前WTI原油60美元/桶左右的价格,美国丝毫没有减产动力。

        美国的原油生产都是私人公司,决定减产还是增产的标准就是油价的高低。(油价)跌破成本以下,有可能减产;成本走高,毫无疑问肯定是大量生产,所以2019年美国的原油产量增长是可确定的。他称,不确定的是OPEC+国家原油减产的规模会不会超预期。

        按目前的减产情况,他称,2019年原油的供求关系还是供过于求,市场的想象力在于地缘政治因素。

        隆众资讯油品分析师李彦在接受财经记者采访时也表示,今年油价至今未下跌,地缘政治是一个重要支撑因素。

        上周,委内瑞拉遭遇有史以来严重的停电事故,导致其大部分地区停电6天,使石油码头的出口受阻。根据巴克莱银行预计,电力系统故障加速了委内瑞拉石油供应的减少,目前已减少70万桶/日。

        朱斌称,委内瑞拉受各种各样的因素之后,产量持续下降,但目前可能还不一定达到其低的产量,可能还会下降。

        李彦表示,委内瑞拉的原油供应确实呈现收缩态势,但至少在2019年不会对原油市场带来太大冲击。

        更关键的是伊朗。朱斌称,伊朗在美国制裁下,目前产量下降尚不多,但出口量下降非常明显。在半年豁免期到期后会如何,目前有很多猜测空间。

        普氏能源1月底的数据显示,尽管伊朗的主要亚洲客户日本、韩国、印度和中国再次购买伊朗原油,但购买速度已放缓,尤其是印度、日本和韩国进口伊朗原油的速率至少比制裁生效前的水平低一半。

        朱斌称,只有伊朗和委内瑞拉出现超预期减产,全球的原油供需关系才有可能得到改善,才有可能令布伦特油价重回75美元/桶以上。

        李彦则对财经记者判断,其实美国去年在制裁伊朗问题上给予部分国家和地区豁免权,一定程度上已经是美国妥协的一种表现了。

        此外,他还告诉记者,根据其对过去十多年油价的大数据分析,虽然影响国际油价的因素千差万别,但若分季度来看,过去十多年,季度虽然也有下跌的年份,但整体的特征为稳中向好;第二季度是过去十多年来每年表现的季度,为全年油价劲的时候。所以,至少从今年、第二季度来看,我对油价的乐观预期还是偏多一些。他称。

     
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